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《绝地求生》开发商公开Q1财报:亚洲地区销售额占89%

近日,《绝地求生》开发商Krafton(原蓝洞工作室)公开了2020年第一季度的财报。2020年第一季度,公司销售额达到5,081亿韩元(折合人民币约为29亿元),营业利润达到3,524亿韩元(折合人民币约为20亿元),纯利润达到2,939亿韩元(折合人民币约为17亿元)。其中,销售额同比增长98%,营业利润同比增长255%,纯利润同比增长215%。第一季度,公司手游的销售额达到4,214亿韩元,PC游戏的销售额达到718亿韩元,电玩游戏的销售额达到113亿韩元,其他为34亿韩元。同时,通过手游协议获得的收益环比增长508%,端游收益则环比减少54.7%,总收益环比增长98.7%。今年第一季度Krafton在包括中国在内的亚洲地区中的收益达到4,518亿韩元,占了总体的88.9%。同时,亚洲地区的收益环比增长170%。相反,北美/欧洲地区中的收益达到308亿韩元,环比减少39.3%。同时,在韩国地区中的收益达到241亿韩元,环比减少13%。

2020年05月18日 11:51

租客网:“抢房潮”、“喝茶费”等炒作现象再次现身。

从3月下旬开始,深圳、上海、苏州等一二线城市都出现了房地产市场“虚火”较旺的情况,“抢房潮”、“喝茶费”等炒作现象再次现身。此外,深圳出现的“经营贷”违规流入房地产的现象已经引起了监管部门的注意。那么,何为“经营贷”呢?简而言之,就是投机炒房客先全款买房,然后将房产抵押给银行办理“经营贷”。由于“经营贷”是国家用于鼓励和扶持小微企业发展的,所以利率要比房贷低得多,这才被投机炒房客给盯上了。因此,带来的结果就是,不仅哄抬了房价,也给观望中的购房者制造了房价上涨的焦虑感。对此,中国人民银行深圳市中心支行已经下发通知,要求各商业银行紧急自查房抵经营贷资金违规流入房地产市场情况,严格限制资金违规流入房地产市场。不过,面对这些并不安分的投机炒房客,很多购房者再次呼吁征收房地产税。其实,这几年,关于房地产税的讨论越来越多,目前有一点是可以肯定的,房地产税一定会出台,一切只是时间问题。其实,目前的种种迹象已经表明,未来3-5年,房地产税大概率会迎来一个明显的突破。这么说有什么依据呢?种种迹象都表明,房地产税渐行渐近第一、住建部推进全国楼盘信息“一张网”今年4月,住建部印发《关于提升房屋网签备案服务效能的意见》,意见要求市、县住房和城乡建设部门应当按照统一的数据标准要求建立楼盘表,全面采集楼盘信息,提供自动核验服务,优化网签备案服务,推进全国“一张网”建设。笔者认为,全国楼盘信息“一张网”,这意味着每个人名下有几套房子一目了然,自然会让“房姐”、“房叔”、“房婶”们无处遁形,也为房地产税的进一步落地奠定了基础。第二、房地产税被列入本届人大立法规划早在2018年,房地产税被列入到了本届人大立法规划的第一类项目,从理论上看,一直到2023年本届人大任期结束之前,房地产税就有被启动的可能性。在接受采访时,中国法学会财税法学研究会顾问、全国人大预算工委法案室原主任俞光远透露,房地产税立法小组2018年就已经成立,目前正在全国各地进行调研,为立法做准备。此外,被媒体誉为“中国房地产之父”的孟晓苏表示,如果没有房地产税,中国的税制就不完善,与其限购,还不如把房地产税早点推出来。第三、央行报告称户均住房1.5套,但空置率太高近日,央行发布了2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查统计,结果显示,目前我国城镇居民户均拥有住房1.5套,显然房子已经盖得差不多了。那么,为何很多人依然没有房子呢?主要就是住房资源分布不均,空置率太高。一方面,据西南财经大学调查数据显示,目前全国有超过6500万套空置房。无独有偶,住建部原副部长仇保兴甚至表示,类似鄂尔多斯等城市空置率高达70%。另一方面,由于持有房产的成本几乎为零,多套房拥有者一直买房囤房,而且还抱着待价而沽的心态,一步步推高了空置房的产生。因此,出台房地产税就显得很有必要了。毕竟,房产税对房地产市场的调控主要表现为对需求的调节,可以通过增加持有成本,引导消费者合理进行住房消费,从而把更多空置房子推向市场,满足更多人的住房需求。第四、存量市场开始到来,土地财政逐渐走到瓶颈期根据上面分析,我们已经知道,目前住房总量已经开始过剩,再加上土地资源本身就十分有限,诸如北京、深圳、上海等这种类型的城市,二手房早已成为市场交易的主体。存量房市场的到来,意味着大拆大建告一段落,而且过去一年,国家三次明确表态,未来要做好城镇老旧小区改造,这说明继“棚改”后,国家对“旧改”的重视程度提上了日程。笔者认为,存量市场开始到来,“旧改”逐步取代“棚改”,这一切都预示着土地财政正在逐步走向瓶颈期,未来房地产税或将取代土地收入,成为地方财政收入的重要来源之一。笔者认为,在经济向高质量转型的今天,此举也有助于地方逐步摆脱对土地财政的依赖。当然了,与以往历次调控相比较,这一次国家调控楼市的决心也很大,不仅仅是短期内控制住房价就可以了,而是要通过建立房地产长效机制,通过税收、立法、监管等多种手段来促进房地产市场的长期稳定,所以综合这些因素来考量,未来3-5年,房地产税被启动的概率比较高,而这无异于是楼市调控的终极大招。对此,华夏新供给经济学研究院院长贾康建议,希望国家最快三年内就可以启动房地产税。此外,人民网也援引人大财经专家的观点表示,尽快提出将房地产税法等提请全国人大常委会审议的时间安排,按时提交审议,确保完成国家已经确定的2020年实现税收法定的任务。注意,专家希望“最快”,央媒则建议“尽快”,虽然是不同的两个字,但意思基本一致,都突出了一个“快”字,这基本暗示了房地产税可能会被较快启动的一个趋势,也代表了目前绝大多数购房者对于房地产税出台的一种观点和心态。最后总结一下,按目前这个趋势看,3年启动,5年落地的可能性是存在的。房地产税的启动,对于普通购房者来说,没必要担心,因为无论是按照套数来免征,还是按照人均面积来免征,几乎都不会受到影响。不过,对于多套房持有者的压力无疑是巨大的,除了要面临持有成本增加的问题,还要注意,如果房价一直不涨不跌,购房者买房的意愿就会下滑,到时候可能还会面临房子无法快速转手和变现的问题。如今,房住不炒已经成为了长期的定位,未来3-5年,伴随房地产长效机制的进一步推进,尤其是房地产税的渐行渐近,炒房基本已无前途了。因此,时过境迁,大家是时候换一种眼光来看待房地产了,如果还抱着买房必赚、待价而沽的心态去买房、囤房,结果可能就是哑巴吃黄连了。

2020年04月27日 14:42

天目药业的收购循环剧:谁是“游戏”的赢家?

导读:这样一个手握多个重磅产品的企业,没有以之攻城略地,却在资本市场因控制权频频易主、重组屡战屡败出名,7次重组7次铩羽而归。伴随其间的,是幕后协议的疑点重重,以及间或有之的资金占用、违规担保。说起浙江的名优特产,很多人会想到铁皮石斛。天目药业生产的铁皮石斛,被认定为国家地理标志保护产品。除此之外,薄荷脑、河车大造胶囊、珍珠明目滴眼液,也是公司的知名产品,赞誉颇多。然而,这样一个手握多个重磅产品的企业,没有以之攻城略地,却在资本市场因控制权频频易主、重组屡战屡败出名,7次重组7次铩羽而归。伴随其间的,是幕后协议的疑点重重,以及间或有之的资金占用、违规担保。最近,控股股东长城集团所持八成股份将被司法拍卖,公司控制权可能会再次发生变化。这样一家公司的控制权循环,到底有何故事,是谁之蜜糖、谁之砒霜,值得费些思量。天目药业频繁上演的控制权变更大戏,颇值一观。作为杭州首家上市公司,天目药业早在1993年就登陆资本市场。2006年,章鹏飞旗下的现代投资受让国资股份,入主公司。2011年开始,宋晓明通过长城国汇等4家合伙企业3次举牌公司,彼时章鹏飞的持股被陆续处置,将控制权拱手让给宋晓明。2013年,宋晓明的合作伙伴杨宗昌将宋晓明送出局,取而代之成为公司的实控人。2015年,宋晓明又卷土重来,与杨宗昌上演了近10个月的控制权争夺。同年10月,赵锐勇、赵非凡父子旗下的长城集团粉墨登场,把杨宗昌所持股份接了过来,一举成为公司新的实控人。宋晓明方面也随着资管计划的到期,“知趣”地逐步减持股份,并把剩余的股份悉数转让给汇隆华泽。2017年,汇隆华泽似乎也雄心勃勃觊觎公司控制权,数度举牌将持股比例扩大至20%,紧逼长城集团的24.63%,双方围绕公司控制权展开争夺。近日,深陷债务危机的长城集团自身难保,所持公司的八成股份将被司法拍卖。天目药业的控制权将花落谁家,又成为一个问号。伴随着公司实控人走马灯般进进出出,其一次次失败的重组也不断刷新市场的认知。2010年开始,公司7次策划重大资产重组都以失败告终。标的资产五花八门,从房地产、供应链,到制药公司、医药互联网。其中,应该也不乏公司为提升经营业绩之举,却最终囿于时机、行业、估值等原因未能成功;但有的可能只是股东争夺控制权的武器。比如2015年,在宋晓明首次增持后,公司立即停牌筹划非公开发行,最后不了了之。2017年,汇隆华泽连续举牌,公司又“精准”停牌筹划收购德昌药业100%股份,半年后重组又因条件不充分被告终止。这样看来,重组的失败既可能有交易双方和标的资产的客观原因,也不排除当初筹划时别有用心的可能。这一幕幕资本大剧的背后,究竟谁尝到了甜头、谁又吃到了苦果呢?上市公司和中小投资者自然是受损最大的一方。公司起点不低、手握多个拳头产品,逐步沦为净资产只有不到6000万元的壳公司。首次变更控制权后的十多年来,公司的营收一直维持在2亿元左右,利润水平长期不足千万元,靠变卖资产勉强“保壳”。经营的长期停滞不前,让公司市值也一直徘徊在20亿元以下。其间浪费了大量市场资源,跟风进出的中小投资者也大都被割了“韭菜”。反观那些进出的收购方,却不一定做了亏本买卖。他们当初入主公司,恐怕本来就是醉翁之意不在酒。历任实控人退出之时,控制权溢价加上股份的对价,大多可能还赚了一笔。以宋晓明为例,当年媒体就测算其通过资管计划持股天目药业3年,获利可能高达数亿元。这么一看,醉翁之意不在酒,在乎“养壳、玩壳、炒壳”之收益也。问题是,这些收购怎么就变成了类似击鼓传花的“游戏”?首先,收购人的实力不足。对于天目药业这样一家老牌中药企业,最理想的实控人可能既要具备行业经验和资源,也需要有能支持公司长远发展的过硬实力。反观实际进出公司的这些人,画家出身的章鹏飞、赵氏父子的长城系从未涉足过医药产业。杨宗昌、宋晓明本就是市场募来的钱,有明确的退出期限,用着杠杆玩资本市场的游戏。这些人入主公司后,就算是想着长期布局、改善经营,可能也是心有余而力不足。在成本和资金压力下,想方设法攫取短期收益,从已经孱弱的公司体内再多套取点利益,就成了其自然的选择。也正是他们短期逐利心切、实力不匹配,才会让公司屡屡在条件尚未成熟之际,就匆忙启动重组,期望能通过资产注入和借壳上市,在一二级市场套利中,实现自我增值和退出。这种“赚短钱、赚快钱”的模式,使得公司为重组而重组、为卖壳而卖壳,最终难逃屡战屡败的下场。再次,收购人对市场和规则也缺乏敬畏之心。最典型的,就是公司控制权转让的幕后交易肆无忌惮。比如,当年长城集团跟横琴三元签订一系列协议,涉及公司控制权安排及股东借款等。如此重大的事项,各方却暗箱操作,整整晚了3个月后,才因双方对簿公堂不得不浮出水面。之后,长城集团又屡屡披露跟不同的交易对方签署框架协议,内容均涉及对长城集团增资扩股、债务重整,也曾激起市场水花,后续都不了了之、虚实难辨。更早之前,章鹏飞也同样隐瞒了与众望投资的股份转让协议,同时启动对瑞茂通的借壳上市,颇有“一壳二卖”之嫌。宋晓明与杨宗昌相互斗法,最终又默契退出,二者是否达成幕后交易,市场也是云里雾里。此外,还有章鹏飞、赵氏父子先后爆出上亿元的资金占用、违规担保,也是变着花样地掏空公司。这些十八般武艺的背后,无非都是收购人的一己私利,想方设法从公司榨取更多利益。收购人动机不纯也好,实力不足也罢,能在市场上玩出花样,利用的还是市场约束机制的不到位。像天目药业这样的壳公司,在二级市场的估值普遍不低,收购成本高企。那些真正希望做实业、看重公司长期发展的投资方,可能根本不会考虑以如此高的溢价入主公司。相形之下,只有打定主意靠“养壳、玩壳、炒壳”大法,从二级市场获利的人才会选择斥资进来。同时,市场长期的炒作文化下,控制权转让概念炒作的盛行,反过来又给了这些人操作和获利的空间,能够通过上下其手、内外照应,博得市场的高额差价。当年,宋晓明打算退出之时,将其所属的公司股权进行公开挂牌,在转让信息中明确受让方应为大型医药企业或在医药行业有战略布局的投资机构、企业集团,转让价格不低于37元/股,远高于当时31.60元/股的市价。挂牌信息公开后,公司股票连续上涨,达到最高的37.37元/股后快速回落。最终,挂牌转让无人问津,宋晓明控制的合伙企业却实现了逢高减持,被戏称为“策略性减持”。市场追涨杀跌的概念之舞,无疑也为其做了嫁衣裳。要让这样的收购循环剧不再继续,根本上还是要压实实控人的诚信义务。最近金融委会议提出,依法诚信经营是资本市场最基本的市场纪律。证监会《上市公司收购管理办法》也明确要求,收购人应当诚实守信,遵守社会公德、商业道德。这些理念本该是市场有序运转的基础,但现实中,不少收购和重组却只考虑了技术上的合规,对关乎公司经营、治理规范的原则却少有关心,落不了地。要改变这一现状,要靠两条腿走路:一方面要深化改革,推动市场估值均衡,形成切实有效的市场约束机制;另一方面则要让新证券法的责任机制真正落地,让造假者、欺诈者、不守诚信者真正承担违法违规的成本。多管齐下,才能让那些“醉翁之意不在酒”的收购“玩家”逐渐成为历史。

2020年04月22日 10:14